BOAD Titrisation, AFINHAB, Ecobank et Proparco réalisent une opération pionnière de titrisation en faveur du logement abordable dans l'UEMOA

Structurée par BOAD Titrisation, avec Proparco comme investisseur de référence, cette opération est adossée à un portefeuille de créances hypothécaires détenues par cinq filiales d'Ecobank en Afrique de l’Ouest. Cette transaction constitue la première opération de titrisation réalisée par le groupe bancaire Ecobank dans l'Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA).

Cette transaction constitue également la première opération de titrisation multi-cédants adossée à des prêts hypothécaires résidentiels dans l'UEMOA, illustrant le potentiel de ce type de montage pour diversifier les sources de financement du logement.

Réalisée via le compartiment FCTC ZAKA RMBS ECOBANK CÔTE D'IVOIRE 2026-2038, cette émission a permis de lever 4,5 milliards FCFA auprès d'investisseurs régionaux et internationaux, au bénéfice des cinq filiales participantes d'Ecobank.

Les ressources mobilisées permettront à terme à ces filiales de refinancer une partie de leurs portefeuilles de prêts hypothécaires, libérant ainsi des capacités de financement pour octroyer de nouveaux crédits immobiliers et soutenir le développement du logement abordable dans la région.

Mobiliser les marchés de capitaux au service du logement

Porté par AFINHAB, (anciennement CRRH-UEMOA), acteur régional de référence du refinancement de l'habitat, le programme ZAKA vise à diversifier les sources de financement du logement en mobilisant les marchés de capitaux aux côtés des acteurs traditionnels du crédit immobilier. En permettant aux banques de refinancer une partie de leurs portefeuilles de prêts hypothécaires auprès d'investisseurs institutionnels, il contribue à renforcer durablement leur capacité à financer de nouveaux logements.

Pour les filiales participantes d’Ecobank, cette opération diversifie les sources de refinancement de ses filiales et libère des capacités de financement qui pourront être réinvesties dans de nouveaux crédits immobiliers.

Dans une région où le déficit est estimé à près de 1,7 million de logements, cette opération contribue à renforcer les capacités de financement du secteur de l'habitat tout en favorisant l'émergence d'une nouvelle classe d'actifs sur les marchés financiers régionaux : les titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (Residential Mortgage-Backed Securities – RMBS).

Un partenariat stratégique au service du développement

En intervenant comme investisseur de référence, Proparco a joué un rôle catalytique dans la réussite de cette opération, renforçant la confiance des investisseurs et contribuant à la mobilisation de capitaux privés aux côtés des acteurs régionaux. Cette première opération de titrisation de Proparco dans l'UEMOA illustre son engagement en faveur du développement de solutions financières innovantes, qui mobilisent les capitaux privés au service du logement abordable.

Cette transaction s'inscrit dans le prolongement du partenariat de long terme entre Proparco, AFINHAB et Ecobank. Après avoir accompagné en 2025 le lancement du programme de Social Bonds d'AFINHAB consacré au logement abordable, Proparco intervient aujourd'hui comme investisseur de référence dans cette opération du programme de titrisation ZAKA, illustrant l'ambition commune de BOAD Titrisation, AFINHAB, Ecobank et Proparco de développer des solutions financières innovantes, capables de mobiliser davantage de capitaux privés au service du logement abordable et du développement des marchés de capitaux de l'UEMOA.

Adji Sokhna M’Baye, Directrice générale BOAD Titrisation :

« Le FCTC ZAKA RMBS ECOBANK 2026–2038 constitue la deuxième opération réalisée dans le cadre du programme ZAKA. Sa particularité réside dans son caractère multi-cédant. Les fonds levés permettront aux filiales d'Ecobank de développer leurs portefeuilles de crédits hypothécaires dans cinq pays de la région. Nous avons été honorés de compter sur Proparco en qualité d'investisseur de référence. Sa souscription à hauteur de 30 % de la tranche Senior a constitué un signal de confiance auprès des investisseurs régionaux. Cette participation a largement contribué au succès de l'émission, dont la souscription a été intégralement clôturée en quelques heures. »

Emmanuelle Riedel Drouin, Directrice générale délégué de Proparco :

« Cette opération illustre la manière dont l’innovation financière peut contribuer à relever les défis du développement. En mobilisant les marchés de capitaux régionaux et des investisseurs privés autour d’un objectif commun, elle permet de renforcer durablement le financement du logement dans l’UEMOA. En tant qu’investisseur de référence, Proparco est fière de jouer un rôle catalytique en accompagnant cette transaction pionnière, qui marque également notre première opération de titrisation dans la région et s’inscrit pleinement dans notre engagement en faveur du logement abordable en Afrique. »